O BTG Pactual avaliou o impacto da atual situação financeira da Azul (AZUL4) sobre a Embraer (EMBR3), dado os rumores de negociações para reestruturar dívidas da companhia aérea, o que poderia afetar os pedidos de aeronaves na fabricante estatal de aviação.
Atualmente, a Azul possui pedidos firmes de 51 aeronaves da Embraer. A companhia representa uma parcela pequena da exposição financeira da fabricante, com contas a receber correspondendo a menos de 1% da capitalização de mercado da Embraer.
Diante das notícias em circulação, a Embraer acredita que o impacto de um possível pedido de recuperação judicial pela Azul é improvável.
A princípio, a Azul negou intenções de pedido de recuperação judicial e esclareceu que está em negociações para um acordo comercial com seus principais arrendadores.
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Dessa forma, o BTG destaca que cancelamentos de pedidos de aeronaves, por meio da Azul, são improváveis, dado o custo de oportunidade e a forte demanda no setor aeroespacial.
“Em um cenário adverso, a Embraer teria a capacidade de substituir os slots de produção da Azul por novos pedidos, mitigando os impactos”, comenta o banco.
Nesse cenário, o BTG Pactual mantém sua recomendação de compra para Embraer, citando o otimismo sobre as recentes movimentações da empresa.
Ipê Investimentos
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