O BTG Pactual reiterou sua recomendação de compra para as ações de Intelbras (INTB3), com um preço-alvo de R$ 38,00 – um potencial de valorização de 85,50% sobre a cotação atual.
Para o banco de investimentos, a companhia reportou um terceiro trimestre de 2024 com forte crescimento de receitas, que destacam os sólidos fundamentos do negócio.
Por outro lado, as margens ficaram abaixo do que era aguardado, mas os principais fatores para essa queda — custos logísticos mais altos e rápida desvalorização da moeda — são pressões temporárias, e não estruturais.
A empresa observou que as margens de setembro foram as mais robustas do período, um sinal promissor de que podemos esperar uma recuperação nas margens até o quarto trimestre, à medida que esses fatores transitórios diminuem.
Intelbras (INTB3) pode ou não crescer?
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Por algum tempo, a principal questão dos investidores parece ter sido: o crescimento de Intelbras (INTB3) pode retornar aos níveis históricos?
Bem, os trimestres 2 e 3 trouxeram sinais encorajadores, e o BTG Pactual observa um espaço para uma boa valorização à medida que isso se torna mais claro, já que uma reavaliação seria merecida (pelo menos 15x lucros em comparação a 10x atualmente), juntamente com um sólido retorno em alta.
A principal preocupação dos investidores em relação à Intelbras agora encontra-se nas margens (ironicamente, exatamente o oposto da dinâmica entre o segundo trimestre de 2023 e o primeiro trimestre de 2024, quando a empresa apresentava margens impressionantemente altas, mas com crescimento negativo).
No entanto, o BTG Pactual ressalta mais uma vez que as margens estão afetadas por questões cíclicas e não estruturais. Assim, o crescimento da receita (estrutural) deve ter um peso maior.
Ipê Investimentos
A Ipê Investimentos, fundada em 2008, é uma assessoria que atua com a Necton Investimentos, parte do Grupo BTG Pactual. Com profissionais experientes há mais de 30 anos no mercado, oferece suporte personalizado para organizar investimentos e atingir objetivos financeiros com eficiência e segurança.
