Copom deve reduzir Selic em 0,25 p.p., dizem analistas

Nesta quarta-feira (8), o Comitê de Política Monetária (COPOM) do Banco Central (BC) reúne-se pelo último dos dois dias seguidos para deliberar sobre a taxa básica de juros Selic, atualmente em 10,75% ao ano (a.a.).

Embora agentes e analistas do mercado financeiro afirmem, em consenso, que o ciclo de cortes vai continuar, poucos arriscam afirmar qual magnitude vai ser adotada para a redução. 

Desde agosto passado, o colegiado já cortou a Selic por seis vezes consecutivas, sempre em 0,5 ponto percentual. Agora, em razão de incertezas internacionais, algumas correntes dissonantes creem em uma queda mais conservadora, de 0,25%, como o caso de Roberto Simioni, economista-chefe da Blue3 Investimentos.

O executivo destaca que, em ata divulgada referente a reunião anterior do COPOM, realizada em março, foi reforçada a necessidade de manter uma política monetária contracionista até que se consolidasse não apenas o processo de desinflação, como também a ancoragem das expectativas em torno de suas metas.

De acordo com Simioni, o documento destacou que uma redução de mesma magnitude, de 0,5 ponto percentual, estaria condicionada a evolução da dinâmica inflacionária, não apenas dos componentes mais sensíveis à política monetária, mas também das expectativas de inflação no horizonte relevante, de suas projeções de inflação, do hiato do produto e do balanço de riscos. Não foi o que se concretizou.

“O mercado acompanhou externamente o aumento significativo das tensões no Oriente Médio, o aumento do Ouro, da Treasury de 10Y e a piora gradual das estimativas de cortes de juros na economia americana”, comentou.

Essas questões, inclusive, reforçam a visão da Blue3 Investimentos de que os juros nos Estados Unidos devem começar a cair apenas no 2º semestre de 2024, provavelmente em duas reduções de 0,25 ponto percentual.

Quanto ao Brasil, Simioni relembrou a catástrofe natural que a região Sul enfrenta e que vai trazer efeitos negativos, com a puxada da inflação para cima dentro do 2º e 3º trimestre, “sem falar no redesenho da questão fiscal”.