Expectativas

Itaú eleva projeção da Selic para 15% em 2025: entenda os motivos

Inflação, câmbio desvalorizado e desafios fiscais impulsionam a revisão da taxa Selic pelo banco

Itaú eleva projeção da Selic para 15% em 2025: entenda os motivos

O Itaú Unibanco revisou suas expectativas para a taxa básica de juros (Selic), prevendo agora que ela alcance 15% no final de 2025, contra os 13,5% projetados anteriormente.  

A expectativa é que o Banco Central promova dois aumentos de 1 ponto percentual nos primeiros meses de 2024, seguidos por um ajuste de 0,75 ponto em maio, encerrando o ciclo de alta.   

Esse patamar de 15% deve ser mantido até o final de 2025, com redução apenas em 2026, quando a Selic está estimada em 13%. 

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Segundo o economista-chefe do banco, Mario Mesquita, o ajuste reflete um cenário de inflação pressionada e câmbio desvalorizado.

Além disso, o desempenho econômico mais resistente do que o esperado também influencia.  

Isso demandaria demanda um ciclo mais intenso de aperto monetário e aumento da taxa Selic. 

Cenário fiscal e impacto nas projeções econômicas 

Além da taxa Selic, o contexto fiscal também influencia as revisões feitas pelo Itaú. O banco vê o pacote fiscal apresentado pelo governo como insuficiente para atingir as metas do novo arcabouço fiscal.  

Apesar da economia esperada de R$ 56 bilhões em dois anos, o impacto projetado para 2026 (R$ 32 bilhões) ainda está abaixo dos R$ 40 bilhões necessários para equilibrar as contas públicas. 

Além disso, o Itaú projeta o dólar em R$ 5,70 em 2025 e 2026. Enquanto o IPCA deve encerrar os próximos anos acima das metas inflacionárias, com 4,9% em 2024, 5,0% em 2025 e 4,3% em 2026.