Por volta das 10:40 desta sexta-feira (25), as ações de Sabesp (SBSP3) caíam 4,66%, a R$ 44,00. O movimento sucedia a divulgação do quarto trimestre da companhia, informado na véspera (24).
Enquanto o Banco Safra recomendou posição neutra sobre os papéis da empresa, a Genial rebaixou a indicação de compra para mantê-los.
Banco Safra
Em seu relatório, o Safra destacou o EBITDA (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), de R$ 1,494 milhões (- 18,9% a/a), 27% abaixo de suas estimativas e 24,6% inferior ao consenso de mercado.
O lucro líquido reportado foi de R$ 567 milhões – 31,8% a menos que o apurado um ano antes, 44% abaixo das projeções do Safra e 29% inferior ao consenso de mercado.
A classificação neutra para a Sabesp, com o preço-alvo de R$ 58,70, justifica uma posição mais conservadora do Safra para a empresa, pois analistas veem baixo catalisador operacional no curto prazo.
Os níveis médios de negociação estão atualmente em 0,76x EV/RAB. Para o Safra, o projeto de privatização da empresa seria o principal catalisador do estoque, mas existem incertezas em torno do assunto.
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Genial
Já a Genial rebaixou a recomendação para manter, com o preço-alvo de R$ 58,00, com suporte em alguns pilares:
i) o recente rally dos ativos de bolsa, que reduziu o upside dos cases sob cobertura da Genial.
Em relatório, o analista Vitor Sousa diz não desprezar o potencial de valorização da empresa, mas a Genial não se sente confortável em manter uma recomendação mais positiva.
ii) Ele avalia que houve uma expressiva evolução de praticamente todas as linhas de custos da empresa, que fez com que a Sabesp apresentasse resultado aquém das estimativas por mais de um trimestre somados a contínua alta das provisões.
iii) ceticismo quanto a uma eventual privatização da empresa à medida que os principais candidatos ao governo do estado de São Paulo (por hora, aqueles que estão nas pesquisas) muito dificilmente colocariam a empresa dentro da sua pauta de privatizações caso eleitos.
Ipê Investimentos
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