BTG corta preço-alvo, mas indica compra para Locaweb (LWSA3); ação se desvaloriza em 70% em um ano

O BTG Pactual (BPAC11) reiterou sua recomendação de compra para as ações de Locaweb (LWSA3), mas cortou o preço-alvo de R$ 22,50 para R$ 18,00.

Hoje (22), por volta das 14:18, as ações subiam 1,85%, cotadas a R$ 9,93.

Papéis da Locaweb (LWSA3) acumulam queda de 69,81% em um ano, com base no encerramento do pregão anterior (21). E já variaram negativamente 24,54% em um ano.

O BTG cita que a ação caiu 72% em relação ao seu pico, num reflexo ao cenário macroeconômico mais difícil que abalou estoques, provocou um crescimento mais lento do comércio eletrônico e um declínio em lucratividade.

Entretanto, os analistas indicam a ação para aqueles interessados em uma boa história de crescimento. Nos últimos dezessete meses, desde o seu IPO (oferta pública inicial de ações), a Locaweb adquiriu quatorze empresas.

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Segundo o BTG, o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da Locaweb deve crescer em ritmo mais acelerado, com margens definidos para expandir gradualmente e retornar a níveis mais normalizados.

O BTG modela um CAGR (taxa de crescimento anual composta) de 31,9%, no período 2022-2026, com a margem consolidada a ser alavancada de 17,5%, no ano de 2022, para 25,3%, no ano de 2026.

As margens, segundo o BTG, provavelmente cairão no quarto trimestre, mas os analistas dizem que os investidores com um horizonte mais longo podem se sentir obrigados a comprar a LWSA3, que está relativamente barata e com sinalização de que as margens devem crescer em breve.

Segundo o BTG, as ações LWSA3 parecem bastante atraentes, negociadas em 19,8x 2022E EV/EBITDA.