Nesta segunda-feira (14), o Banco Safra reiterou recomendação de compra para as ações do Banco do Brasil (BBAS3), e elevou o preço-alvo de R$ 48,00 para R$ 50,00.
O ajuste ocorre após analistas incorporarem às suas projeções o guidance da companhia para 2022, e elevar a premissa de custo de capital próprio (para 15,1%, de 14,6%).
Esse ajuste, segundo o Safra, reflete o cenário macroeconômico mais desafiador, mas também eleva a expectativa de ROAE de longo prazo do BB em 0,5 p.p., considerada a recente alta do ROAE do banco.
O Safra acredita que o BB apresenta forte crescimento de crédito (especialmente no crédito rural e alguns segmentos para pessoas físicas), boa qualidade da carteira e está pronto para apresentar números fortes para 2022.
Assim, o banco deve ser colocado em um grande desconto em relação aos seus pares. Atualmente, o BB foi negociado a 4,2x P/L 2022 contra a média dos pares brasileiros de 7,2x.
Veja as vantagens e desvantagens ao investir nos papéis BBAS3, segundo o Banco Safra:
Vale a pena investir em BBAS3?
– Foco na lucratividade tem reduzido distância para bancos privados;
– Melhora no controle de custos;
– Forte presença no agronegócio;
– Baixos níveis de inadimplência e expansão de crédito mais prudente;
– Ampla presença no Brasil;
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Quais são os principais riscos de BBAS3?
– A frente política, pois a eleição de 2022 pode trazer incertezas sobre eventuais mudanças na alta administração;
– Risco macroeconômico, como desaceleração da atividade ou aumento da percepção de risco-país;
– Aumento do índice de inadimplência acima do esperado;
– Concorrência mais acirrada de outros bancos;
– Possíveis impactos de uma reforma tributária (a exemplo do imposto de renda sobre pagamentos de dividendos);
– Mudanças regulatórias (por exemplo, open banking, novos recursos de pix);
– Disrupção tecnológica; e
– Frente geopolítica, dado que o recente conflito no Leste Europeu pode impactar o agronegócio brasileiro, dadas as pressões de preços na cadeia produtiva.
Ipê Investimentos
A Ipê Investimentos, fundada em 2008, é uma assessoria que atua com a Necton Investimentos, parte do Grupo BTG Pactual. Com profissionais experientes há mais de 30 anos no mercado, oferece suporte personalizado para organizar investimentos e atingir objetivos financeiros com eficiência e segurança.
