Na segunda-feira (18), a Tupy (TUPY3) anunciou a aquisição de MWM do Brasil, empresa focada no segmento de motores voltados para bens de capital, por R$ 865 milhões. A MWM fabrica motores de terceiros sob contratos de manufatura.
Navistar, empresa do grupo TRATON SE fabricante global de veículos comerciais, detém marcas como MAN, Scania e Volkswagen Caminhões e Ônibus e controla a MWM.
A Genial Investimentos avalia a aquisição como estrategicamente importante, à medida que o mercado de peças de reposição (Aftermarket) para motores diesel se apresenta mais resiliente e anticíclico do que o destinado à produção de veículos para as montadoras (OEM’s).
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Além disso, a Genial vê com bons olhos as boas oportunidade de uso das fábricas mexicanas para abastecimento da região do NAFTA. A transação ocorreu a um bom preço relativo, 4,0x EV/EBITDA 2021, abaixo dos 4,9x em 2022 da Tupy.
Analistas reiteraram recomendação de compra para TUPY3, ao preço-alvo de R$ 28,00 – o que implica em um potencial de valorização de 54,02% sobre o preço atual (R$ 18,18).
A Genial ainda considera os múltiplos atrativos, cerca de 4,9x EV/EBITDA tendo em vista seu valor de mercado atual, sobre o EBITDA projetado para 2022.
Ipê Investimentos
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