Nesta quarta-feira (16), os papéis da CBA (CBA3) avançavam 3,05%, a R$ 19,61. A alta sucedia a divulgação do balanço do quarto trimestre da companhia na véspera.
Para a XP, a empresa reportou bons resultados, dentro do esperado.
Os destaques são:
- O EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado de R$ 501 milhões, 6% acima das estimativas da XP e 10% acima do consenso.
- A margem EBITDA ajustada foi de 20,7% (+7 p.p na comparação anual). Os principais destaques foram os maiores preços de venda, devido ao aumento do alumínio LME, menores custos de energia e despesas administrativas abaixo do esperado.
- Do lado negativo, os resultados de energia permaneceram desafiadores, compensados por ganhos não recorrentes.
- A dívida líquida atingiu R$ 1,7 bilhão, de R$ 2,3 bilhões no terceiro trimestre de 2021, enquanto a alavancagem caiu para 1,1x.
- A relação dívida líquida/EBITDA vs. 1,9x no terceiro trimestre.
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A XP vê esses resultados como marginalmente positivos para a CBA.
Analistas ressaltam que os resultados devem melhorar bastante nos próximos trimestres, dada a eliminação gradual da política de hedge (que reduziu o EBITDA ao longo de todo 2021) e a melhora da hidrologia no Brasil, associada aos altos preços que o alumínio têm apresentado.
Ipê Investimentos
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