Assaí (ASAI3), Carrefour (CRFB3) ou Grupo Mateus (GMAT3): quem vai saltar mais de 70%?

Os últimos meses têm se mostrado desafiador para as operações do setor de varejo. Frente a um núcleo de inflação persistentemente alta e uma taxa Selic em 13,75% a.a., e sazonalmente afetada, a Genial Investimentos que este foi um primeiro trimestre de desaceleração de demanda.

As varejistas precisaram equilibrar o seu fraco crescimento de receitas, sem deixar a margem operacional escorregar, de acordo com os analistas.

Não trata-se de uma tarefa fácil, porque requer ajustes de investimentos e enxugamento de despesas a todo momento, mas esse foi o tom que Iago Souza, Nina Mirazon e Vinícius Esteves enxergam para o ano.

Ao longo das teleconferências de resultados do período, várias companhias mostraram a menor perspectiva de investimentos para 2023, além de buscar otimizar o seu ciclo operacional.

Das onze empresas de varejo cobertas por Genial Investimentos, 55,0% apresentaram um resultado em linha ao esperado e 27,0% abaixo das projeções.

Abaixo, veja o que disseram os analistas sobre as supermercadistas:

Carrefour (CRFB3) foi a companhia mais impactada no trimestre, com o menor SSS (sigla em inglês para vendas mesmas lojas) do setor, a 5,7% (-180 BPS ano a ano), sem considerar o reajuste-calendário, ao passo que o Grupo Mateus (GMAT3) “nadou de braçada”, como a única companhia a sustentar um indicador SSS em duplo dígito, a 11,3% (- 140 BPS ano a ano).

Para a varejista do grupo francês, Iago Souza, Nina Mirazon e Vinícius Esteves veem três efeitos que explicam o movimento negativo:

• – i) efeito de desinflação alimentar e maior representatividade de vendas B2B dentro de seu braço de cash-and-carry;
• – ii) maior competição do setor no eixo Sul-Sudeste; e
• – iii) possível canibalização de vendas de lojas maduras por conversões abertas em um raio próximo.

Já quanto ao Grupo Mateus, destacam que a companhia figurou como um “ponto fora da curva”, como a única companhia do setor a elevar rentabilidade (de 6,6% para 7,0%) diante do cenário atual macroeconômico que pressiona despesas operacionais o que sugere que a varejista tem conseguido replicar a sua estratégia comercial em novas praças da região Nordeste.