Em relatório publicado na última segunda-feira (17), a Genial Investimentos reiterou a recomendação de compra e elevou o preço-alvo para os papéis de Assaí (ASAI3), de R$ 19,00 para R$ 23,50.
No material, analistas traçaram projeções para a companhia no terceiro trimestre, uma vez que o balanço traz as conversões das lojas Extra, vendida pelo Pão de Açúcar (PCAR3) em dezembro do ano passado, e os resultados operacionais da companhia.
Apesar de uma alta alavancagem financeira no curto prazo, acreditam que a adição desses novos pontos de vendas apresente uma curva de maturação mais rápida e contribua para a aceleração da geração de caixa da companhia nos próximos trimestres.
Eles esperam que o Assaí registre um faturamento bruto de R$ 15,2 bilhões (+30% A/A, +4,5% T/T) neste período. A receita líquida foi estimada em R$ 14,0 bilhões (+29,3% A/A).
A estimativa para a margem bruta da companhia para o terceiro trimestre foi de 16,2% (-157 BPs A/A), um patamar próximo ao apresentado pela varejista entre abril e junho, em 16,1%.
Esperam uma margem EBITDA ajustada de 6,8% (-214 BPs A/A).
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O impacto negativo na margem deve vir:
i) do investimento em preço na margem bruta (efeito cumulativo);
ii) dos maiores gastos com despesas pessoais; e
iii) fraca diluição de vendas, quando considerado que o volume de abertura das lojas de conversão aconteceu basicamente no último mês do trimestre.
O Assaí deve reportar um lucro líquido de R$ 181 milhões, e uma margem líquida de 1,3% (-367 BPs A/A), projeta a Genial Investimentos.
Ipê Investimentos
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