Apesar do prejuízo líquido de R$ 838,10 milhões no terceiro trimestre, a Auren (AURE3) segue como recomendação de manter ação pela Genial Investimentos. Isso porque, os resultados da empresa vieram em linha com as estimativas da casa e do consenso de mercado.
O documento da Genial analisa que o grande destaque no trimestre anterior foi a conclusão da securitização da indenização referente a Usina Três Irmãos, que adicionou R$4.2 bilhões ao caixa da empresa, nesse trimestre, os olhos se voltam para o efeito contábil do reconhecimento de IR/CLSS desse ganho advindo da securitização, no valor de R$912 milhões. Com a exclusão desse efeito não recorrente, chega-se a um lucro de R$74 milhões.
Nesse terceiro trimestre a empresa acumula um caixa de R$4,9 bilhões, endividamento líquido de R$1,2 bilhão (relação dívida líquida/EBITDA 12M de 0,7x) e "soma-se a isso o tímido pipeline de investimentos e a falta de novos projetos", comenta a casa.
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Os analistas da Genial ainda acreditam que exista espaço para o pagamento de mais dividendos extraordinários, para além do que foi pago recentemente.
"Aos atuais níveis de preço, vemos a empresa negociando com uma taxa implícita de retorno de 9,5% em termos reais. Interessante, mas preferimos um nível mais chamativo para alterar nossa recomendação", declararam os analistas.
Dentre as geradoras de energia, a Genial segue achando a Eletrobras (ELET6) o case mais interessante e mais assimétrico em termos de avaliação.
Ipê Investimentos
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