Na quarta-feira (7), a Auren (AURE3) comunicou aos seus acionistas e ao mercado em geral que celebrou acordo judicial com a União que prevê o recebimento de indenização no “valor histórico” de R$ 1,7 bilhão pela reversão de bens não amortizados da Usina Hidrelétrica Três Irmãos.
O valor, definido com base em preços de março de 2014, vai ser pago em sete anos (84 parcelas mensais consecutivas), com início de pagamento até outubro do ano que vem.
A XP Investimentos avalia positivamente o acordo para a Auren, dada a antecipação dos fluxos de caixa vs. as estimativas da corretora.
Analistas veem um VPL adicional de R$ 322 milhões dessa antecipação de fluxo de caixa contra nossa estimativa anterior (R$ 3,0 bilhões contra R$ 2,7 bilhões).
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Eles estimam que o principal gatilho para a Auren vai ser a alocação de capital, uma vez que a empresa já estava capitalizada (R$ 1,5 bilhão do CPP), com alavancagem confortável (1,8x relação dívida líquida e EBITDA), e agora vai ter os recursos de Três Irmãos como um valor adicional para alocar.
Em razão disso, reiteraram recomendação de compra com um preço-alvo de R$ 21,00 por ação.
Às 11:46 desta quinta-feira (8), as ações AURE3 avançavam 8,24%, ao preço de R$ 14,72.
Ipê Investimentos
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