O Itaú BBA atualizou suas projeções para o Banco Pan (BPAN4), incorporando os resultados do segundo trimestre de 2023 e com uma tese sobre seu controlador, o BTG Pactual (BPAC11).
Os analistas da instituição esperam ganhos de R$ 876 milhões neste ano, com um crescimento de 50%, para R$ 1,3 bilhão em 2024.
O preço-alvo da ação também foi elevado para R$ 13,00 (de R$ 10,00 antes) ao final de 2024, com base em
múltiplos mais altos e um menor custo de capital próprio.
Ainda assim, o BBA explica que a empresa não é uma pechincha em 8x P/E24 e 1,2x P/B24, portanto, esta não é uma chamada de avaliação.
"Em nossa opinião, uma inflexão de ganhos e a possibilidade de um evento corporativo manterá os múltiplos altos", indicam os analistas.
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Além disso, o crescimento do Pan também está ligado à adequação temática com a recuperação de baixa renda do Brasil.
Para o BBA, o banco está exposto à melhora no ciclo de crédito do varejo e também se beneficia da taxa básica de juros (Selic) mais baixa.
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E se o BTG (BPAC11) adquirisse os 26% restantes do capital do Pan (BPAN4)?
