A BrasilAgro (AGRO3) teve uma queda de 4% no lucro líquido do quarto trimestre fiscal, na comparação com mesmo período do ano passado. A empresa atingiu R$ 232,9 milhões.
Já no EBITDA (lucro antes juros) agrícola, a derrocada foi de 57% para R$ 20 milhões.
Dessa forma, o BTG Pactual encara os resultados como negativos e destaca os pontos de maior impacto.
Segundo o banco, o resultado foi impactado por volumes de comercialização mais baixos (-6% a/a) e a queda nos preços das commodities.
A princípio, a margem EBITDA agrícola caiu para 8,6%, uma redução de 9 pontos percentuais.
Os principais produtos apresentaram desempenho negativo: o lucro bruto da soja no 4º trimestre caiu 31% no anual, e a cana-de-açúcar teve uma queda de 24%.
No acumulado do ano, o EBITDA atingiu R$ 280 milhões, afetado por margens agrícolas mais baixas (4%, -18 pontos percentuais a/a) e uma contribuição menor das vendas de terras agrícolas (R$248 milhões, -28% a/a).
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O índice de alavancagem foi de 1,9x EBITDA. Nesse sentido, a empresa ainda apresentou a proposta de uma distribuição de dividendos de R$ 155 milhões (6% de rendimento).
Para 2024/25, a BrasilAgro projeta uma recuperação significativa. A empresa projeta que os rendimentos se recuperem das deficiências de 2023/24, impulsionados por condições climáticas mais favoráveis, com aumentos projetados de 15% para soja, 27% para milho e 41% para algodão.
A área plantada deve crescer 4% no ano, para 179 mil hectares, elevando a produção de grãos e algodão em 34%.
Além disso, os custos por hectare devem reduzir entre 10% e 26% para soja e milho, o que ajuda a melhorar as margens agrícolas.
Embora o novo guia traga otimismo, o BTG destaca que a BrasilAgro enfrenta desafios no curto prazo, com preços das commodities possivelmente baixos e a dificuldade em identificar catalisadores imediatos para um desempenho melhor.
Apesar disso, o banco mantém sua recomendação de compra para as ações da companhia.
Ipê Investimentos
A Ipê Investimentos, fundada em 2008, é uma assessoria que atua com a Necton Investimentos, parte do Grupo BTG Pactual. Com profissionais experientes há mais de 30 anos no mercado, oferece suporte personalizado para organizar investimentos e atingir objetivos financeiros com eficiência e segurança.
