O Goldman Sachs recomenda, mesmo com queda de cerca de 35% no acumulado do ano, a compra de ações de Carrefour (CRFB3) e Assaí (ASAI3). Em relatório da última terça-feira (10), o banco apontou que “estamos nos aproximando do ponto de inflexão no crescimento de lucros”.
O documento também afirma que, atualmente, mesmo se o valuation for ajustado para possíveis perdas de benefícios fiscais, há um ponto de entrada convincente. O banco coloca o retorno à inflação de alimentos até o início de 2024.
Foi estimada pelos analistas, ainda, a possibilidade de aceleração em caso de maior impacto pelo fenômeno El Niño, conforme previsto no último Relatório de Inflação do Banco Central. O cenário também pode ser impactado pelos preços do petróleo.
No ano de 2023, os papéis de Carrefour obtiveram queda de 33,61% e de Assaí desceram 37,22%, conforme aponta o InfoMoney. Sobre a queda dos nomes, o banco colocou que considera que o desempenho mais baixo foi majoritariamente causado por questões inerentes aos nomes.
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A análise, no entanto, não descartou o impacto de fatores externos, como taxas de juros mais elevadas e o cenário de demanda mais tímida, principalmente levando em conta famílias de renda mais baixa que ainda tem alto índice de endividamento.
Por fim, ao considerar os nomes separadamente, foi apontado que os desafios para Carrefour se apresentam na conversão de propriedades de hipermercado, além de percalços inerentes às migrações de sistemas com a incorporação do BIG.
Enquanto isso, para o caso do Assaí, embora a recomendação seja de compra, o banco destacou que 43% de sua dívida bruta vence entre 2º semestre de 2024 e 1º semestre de 2025, com montante de R$ 5,7 bilhões, o que é um ponto de atenção.
Ipê Investimentos
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