A CSN (CSNA3) holding, com diversas empresas dentro de seu guarda-chuva, tem ganhado pontos positivos em relação à mineração (CMIN3), enquanto perde parte do seu espaço em siderurgia.
Esta é a visão da Genial Investimentos em relatório redigido por Igor Guedes, Lucas Bonventi e Renan Rossi, analistas da casa.
A equipe também destaca que a parte de cimentos da holding ainda demonstra poucos sinais de ganhos de margens.
"Tanto pela vagarosidade normal de capturas de sinergias em M&A dessa magnitude (CSN Cimentos saiu de 7º maior player para vice-líder nacional), bem como pelo uso de uma estratégia comercial de preços um pouco mais agressiva", diz o relatório.
Os analistas apontam que a CSN Mineração (CMIN3) deve ter facilidade para superar o guidance de vendas para 2023 (39-41Mt), tendo em vista o volume produzido no primeiro trimestre deste ano e a expectativa para um segundo trimestre ainda mais forte.
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Já a siderurgia, segundo a Genial, sofreu por problemas no gerenciamento logístico no espaço interno de suas usinas.
Além disso, a equipe aponta que o erro tomou uma proporção significativa e que deve impactar também os resultados do segundo trimestre.
Por fim, a Genial destaca que a CSN holding (CSNA3) negocia em um múltiplo EV/EBITDA 23E de 4,9x, um aumento em relação ao mencionado no primeiro trimestre deste ano.
Os analistas recomendam manter as ações da companhia, com preço-alvo de R$ 15 em doze meses (de R$16,50 antes), um upside de 15%.
Nesta terça-feira (27), as ações da companhia subiam 0,92%, a R$ 13,10, por volta de 10:50.
Ipê Investimentos
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