De acordo com dados preliminares e não auditados, a Gol (GOLL4) prevê que, no segundo trimestre, o prejuízo por ação (LPA) seja de cerca de R$ 1,05, ao passo que o prejuízo por ação depositária americana (LPADS) foi estimado em cerca de US$ 0,45.
A margem EBITDA (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) no período foi estimada em aproximadamente 21%.
A receita unitária de passageiros (PRASK) esperada para o intervalo entre abril e junho deve vir cerca de 9,0% maior em comparação com o mesmo trimestre em 2022, impulsionado pela redução na oferta em 8% na comparação com os três meses anteriores.
A receita unitária total (RASK) aumentou aproximadamente 12,0% contra o ano anterior, impulsionada pelo aumento de receita de carga (Gollog), que mais do que dobrou sua receita comparativamente ao segundo trimestre de 2022, e do programa de fidelidade (Smiles), que registrou crescimento de cerca de 30,0% no mesmo período comparativo.
O custo unitário, excluídos o combustível e aeronaves dedicadas a cargas (CASK ExCombustível Ajustado3 ) deve ficar estável em relação ao segundo trimestre, principalmente devido a maiores despesas com peças de estoque e custos de devolução de aeronaves no período, compensada pelo aumento da oferta (ASK) em 14% na comparação com o ano anterior.
Os custos unitários com combustível (CASK combustível) devem apresentar redução de 18,0% comparativamente ao período entre abril e junho retrasados, devido à queda do preço médio do querosene de aviação (QAV) em cerca de 19,0%, compensado pela redução da etapa média, e o custo unitário total deve apresentar redução de 7,0% comparativamente ao segundo trimestre de 2022.
A alavancagem financeira, medida pelo indicador dívida líquida – EBITDA UDM2, foi de aproximadamente 7,2x em 30 de junho, uma redução de 2,2x frente ao quarto trimestre (ou 5,3x, conforme o IFRS-16).
Excluído o GOL SSN, o indicador seria de 6,0x (4,0x em IFRS-16). A liquidez total estimada no final do trimestre foi de R$ 4,1 bilhões.
Recomendações
O Itaú BBA reiterou sua classificação market perform para as ações preferenciais de Gol (GOLL4), com preço-alvo de R$ 9,00 – o que implica em um potencial de desvalorização de 14,70% sobre a cotação atual.
De acordo com o analista Gabriel Rezende e equipe, os números de receita líquida e EBITDA superaram as estimativas, em reflexo à melhora na base de comparação anual nos parâmetros de números de tráfego e yield.
O banco saudou a companhia pelos bons resultados preliminares, mas manteve sua visão conservadora sobre a ação devido a falta de visibilidade do seu plano de reestruturação da dívida.