Apesar de as varejistas ainda negociarem a múltiplos EV/EBITDA inferiores à média dos últimos dois anos, o BB Investimentos observou uma redução de 28% do desconto frente ao observado ao final de 2022, na média.
Na avaliação da analista Georgia Jorge, isso pode sinalizar o início de um processo de recomposição de posições em companhias cíclicas, como o caso das varejistas.
Nesse contexto, que também decorre da perspectiva de continuidade do ciclo de afrouxamento monetário no Brasil e início desse ciclo nos Estados Unidos ao longo de 2024, o BB Investimentos optou por uma abordagem menos conservadora, e indicou companhias que têm potencial para capturar essa melhoria das condições de crédito na recuperação das vendas, além da própria valorização ocasionada por uma taxa de desconto menor.
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Jorge pontua que, apesar de vislumbrar outras companhias também em condições de capturar a melhora do ambiente de crédito, vê relações risco-retorno desequilibradas, com um alto risco de execução em estratégias de turnaround em algumas empresas.
Nesse sentido, Grupo Mateus (GMAT3), Lojas Quero-Quero (LJQQ3) e Magazine Luiza (MGLU3) são as recomendações de BB Investimentos para o varejo em 2024.
Veja as recomendações:
Ipê Investimentos
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