Grupo Mateus (GMAT3) salta 16% nesta sexta-feira (12). O que diz a XP sobre a ação?

Às 12:40, as ações de Grupo Mateus (GMAT3) disparavam 15,86%, ao preço de R$ 5,48. 

As vendas líquidas de GMAT3 apresentaram crescimento de 39% A/A no trimestre, impulsionadas principalmente pelo forte plano de expansão da companhia, que acumulou quarenta e uma novas lojas nos últimos doze meses – 4 dessas aberturas no 2T22, além do desempenho sólido de vendas mesmas lojas (SSS) de +17% A/A, impulsionado pela boa performance em todos os segmentos, com as operações de Atacarejo e Varejo como os destaques e em altas de 47,5% A/A (SSS +15%) e 33% A/A (SSS +15%), respectivamente.

De acordo com a XP, a empresa apresentou o maior nível de SSS no canal de Varejo (vs. Carrefour +10,5% e GPA Brasil +5,8%), enquanto o Atacarejo veio em linha com a performance do Assaí (SSS na casa de +15%), mas abaixo do Atacadão (SSS +22,4%), com o último potencialmente explicado pelo fato de o Grupo Mateus segregar o desempenho do atacado de distribuição, enquanto o Carrefour inclui nos seus números da operação do Atacadão.

Quanto à rentabilidade, a Margem Bruta continuou pressionada (-60p.p. A/A) pela decisão estratégica de aumento de competitividade para dar suporte a volumes e maior participação na operação de atacado, enquanto a alavancagem operacional praticamente compensou todo esse efeito, pontua a XP. Isso levou a uma Margem EBITDA estável (-10p.p. A/A em 6,8%) – número bem acima das expectativas da corretora.

Analistas ainda destacaram que a empresa apresentou uma geração de caixa levemente positiva de R$ 36 milhões, com uma desaceleração no ritmo de expansão durante o período, com efeitos positivos da maior adoção de expansão de lojas a partir de built to suit (construção sob medida, em português), e um efeito positivo da operação de Sale&Leaseback de R$ 80 milhões.