A XP Investimentos reiterou a recomendação neutra para os papéis de Irani (RANI3), com preço-alvo de R$ 8,00. A revisão ocorre após os analistas da corretora participarem Investor Day e Site Visit da empresa.
Entre os principais pontos abordados nos eventos estão:
i) Gaia, dentro do prazo e do orçamento e há mais projetos (pós-Gaia) em andamento;
ii) o mercado brasileiro de embalagens deve crescer 3% a.a. e a Irani está bem posicionada para ganhar participação de mercado; e
iii) ESG faz parte do negócio, e a empresa já se beneficia dos créditos de carbono.
De acordo com a empresa, de 9 projetos Gaia, 3 deles: Gaia II (exoansão da unidade de embalagem SC), Gaia III (reforma máquina 2) e Gaia VIII (nova impressora de corte e vinco) estão ao virar da esquina para ficar online este ano.
O projeto Gaia I mais relevante (expansão de recuperação química e de utilidades em SC) já está 66,5% executado com custo total estimado de R$ 581M (60% do investimento total de Gaia).
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A empresa também forneceu detalhes sobre novos projetos (pós conclusão do Gaia), que incluem:
(i) pequenas reformas nas máquinas 4 e 5 em MG,
(ii) duplicar produção de celulose em SC,
(iii) nova máquina híbrida de papel (que utiliza fibra virgem ou reciclada) em SC, e
(iv) nova planta de onduladeiras com máquinas de alta tecnologia em MG.
Por enquanto, a empresa afirmou que projetos greenfield são mais prováveis de acontecer do que M&A, mas estão sempre em busca de oportunidades de mercado.
Apesar da recomendação neutra, a XP destacou o pipeline de projetos da empresa e o desempenho geral da ação desde o Re-IPO de +100% desde julho de 2020.
Ipê Investimentos
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