A JBS (JBSS3) divulga, nesta terça-feira (25), seus resultados financeiros referentes ao 4° trimestre de 2024, após o fechamento do mercado. As expectativas para o balanço giram em torno de um trimestre marcado por desafios, com uma probabilidade de retração nos resultados consolidados da companhia, em grande parte devido à pressão sobre as margens de suas diversas unidades.
É o que aponta as projeções da Genial Investimentos. A casa considera que o efeito da taxa de câmbio, que registrou uma valorização de 13,6% do dólar frente ao real no período, trouxe um rompimento, mas não foi suficiente para impedir a retração nas margens.
“A valorização cambial teve impacto positivo, mas o efeito da pressão nos custos de produção e as variações em várias unidades de negócio devem pesar no resultado”, explica a Genial.
Desempenho da Beef North America
A unidade de Beef North America, por exemplo, enfrenta um ciclo negativo devido à alta nos custos do gado, que deve levar à contração das margens.
“Estimamos uma margem de apenas 0,6%, o que representa uma queda significativa frente ao trimestre anterior, pressionada pela alta no custo do gado nos EUA”, afirma a Genial.
Outro ponto crítico são as operações da Pilgrim’s Pride Corporation (PPC), que divulgou recentemente seus números e avaliação uma análise de margem maior do que o esperado, com uma queda de 20,4% no EBITDA (lucro antes juros e amortizações).
“A pressão sobre as margens foi causada principalmente pela alta nos custos de grãos e despesas com acordos legais e bonificações, afetando diretamente o SG&A da companhia”, detalha a casa.
Desempenho da Seara
Apesar desses desafios, a divisão da Seara tem mostrado um destaque positivo, com margens robustas de cerca de 20%.
No entanto, a Genial ressalta que a desaceleração é significativa, e a expectativa é que a margem sofra uma leve retração no 4T24.
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“Embora o desempenho da Seara continue positivo, a alta no custo do milho, que subiu 18,7% no trimestre, pressiona as margens, e esperamos que isso se reflita nos resultados da unidade”, complementa a Genial.
Resultados da JBS no Brasil
Para o Brasil, a JBS também enfrentou dificuldades, especialmente com a variação do preço da arroba do boi.
“A brusca alta do preço do gado compromete a margem, mas consideramos que a demanda doméstica e o bom desempenho nas exportações ajudam a mitigar essa pressão”, destaca a Genial.
Qual a recomendação para as ações JBSS3?
A recomendação da Genial Investimentos para a JBS segue como ‘COMPRA‘ , com o preço-alvo ajustado para R$ 48,50, um potencial de valorização de 15,9%.
No entanto, a casa aponta que a companhia está em um cenário “binário”.
Ou seja, se a tão aguardada dupla listagem na NYSE não ocorrer nos próximos seis meses, as ações podem sofrer um ajuste, com retorno aos patamares mais baixos, próximo de R$33,00.
“Se a dupla listagem não se concretizar, a avaliação atual não se sustentará, especialmente com a expectativa de ajustes nas margens em 2025”, alerta a Genial.
A conclusão da Genial Investimentos é que, apesar dos desafios no curto prazo, a diversificação das operações da JBS e a resiliência de unidades como a Seara devem garantir um desempenho sólido para a companhia, desde que o processo de listagem avance como esperado.
Ipê Investimentos
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