Na quinta-feira (6), o BTG Pactual iniciou a cobertura das ações de Mills (MILS3), player nº 1 da América Latina em plataformas móveis de trabalho elevado (MEWPs), com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 18,00 – o que implica em um potencial de valorização de 61,0% sobre os papéis.
De acordo com os analistas, a Mills possui fundamentos atrativos e vantagens competitivas, que refletem sua:
(i) liderança indiscutível de mercado em MEWP (5x mais do que o segundo player);
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(ii) estrutura de manutenção verticalizada, a permitir prolongar a vida útil dos ativos (para 12-15 anos) com alta disponibilidade dos equipamentos;
(iii) forte poder de compra com fornecedores (entre os 25 maiores players globais em MEWP);
(iv) presença nacional e forte estrutura comercial (com 46 branches vs. aproximadamente 10 para o segundo player); e
(v) base de clientes diversificada (8 mil).
Ao todo, veem a Mills como uma tese de investimento que combina alto crescimento (EBITDA e EPS CAGRs 22-25 de 32% e 27%, respectivamente), retornos sólidos (ROIC estimado de 22% em 2022 e 20% em 2023) e um valuation atrativo no setor de aluguel pesado no Brasil (5,1x EV/EBITDA 23).
