O Santander mantém recomendação de compra para a Pague Menos (PGMN3) e projeta preço-alvo de R$ 5,80 para 2024, ante os R$ 5,90 indicados para este ano.
O banco considera a continuidade da captura de sinergias na Extrafarma, com melhora financeira gradual no segundo trimestre e em 2024 para estimativas.
Ruben Couto, Eric Huang, Vitor Fuziharo, analistas da casa, acreditam que os tempos mais desafiadores da empresa ficaram para trás e esperam uma recuperação de suas margens.
“Essa projeção se mantém à medida que vemos as despesas com vendas, gerais e administrativos (SG&A na sigla em inglês) se diluindo nos próximos trimestres e a retomada do plano de expansão da empresa de mais de 120 lojas até o fim de 2024”, destacam os analistas.
Para o segundo semestre deste ano, o trio de analistas não enxerga grandes mudanças no crescimento do indicador de Vendas Mesmas Lojas (SSS, na sigla em inglês), mas espera um aumento de meio dígito ano a ano.
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“Prevemos uma melhoria nas margens EBITDA à medida que começamos a ver a diluição das despesas SG&A. No entanto, considerando o fraco primeiro semestre deste ano e a pressão contínua das despesas financeiras, estimamos um resultado negativo em 2023”, projetam os analistas do Santander.
Para o próximo ano, a casa espera que a empresa apresente melhorias operacionais substanciais nas atividades standalone e na Extrafarma, além de um impacto positivo do recente aumento de capital que poderia remover a pressão sobre os resultados.
Nesse sentido, eles estimam lucro líquido de R$ 142 milhões da Pague Menos em 2024.
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