As ações da Petrobras (PETR3; PETR4) se desvalorizaram fortemente após o resultado das eleições no final do ano passado.
Apesar disso, em 2023, as ações se recuperaram ultrapassando sua máxima histórica, segundo a Guide Investimentos. Isso porque, as medidas tomadas pela nova governança dissiparam parcialmente as expectativas de risco quanto a ingerência da estatal.
Apesar disso, a instituição financeira acredita que o risco esteja ainda presente. "As medidas que ainda devem ser tomadas não devem ser produtivas", diz o relatório.
Nos preços atuais, a Guide julga que a companhia tenha pouco potencial de upside frente aos riscos presentes. Neste sentido, os analistas mantêm sua recomendação neutra para os papéis.
Em 2023, as ações da Petrobras tiveram um dos melhores desempenho do Ibovespa. Mas essa alta tem fundamento?
Para a Guide, desde a posse da nova diretoria, nada materialmente relevante negativo foi feito pela Petrobras. "As duas chances que a estatal teve, ela decidiu distribuir dividendos volumosos", diz o analista Mateus Haag.
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Além disso, Haag também afirmou que a nova política de dividendos que ainda será alterada deve ter como piso seus pares internacionais, o que ainda sim seria volumes bem elevados.
"A política de preços da estatal, embora flexível, continua parcialmente seguindo os preços internacionais. O tempo passa e nada muda", completa.
Esses fatores têm impulsionado as ações da Petrobras recentemente, mas, segundo a Guide, em vista do atual preço da companhia, atualmente as ações estão sendo bem precificadas pelo mercado.
Ainda assim, de acordo com o analista, existe um grande potencial de retorno frente aos grandes riscos.
Através de um fluxo de caixa descontado, Haag estima um preço-alvo de R$ 35 por ação, com potencial de upside de aproximadamente 16%.
Ipê Investimentos
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