A produção da PetroReconcavo (RECV3) totalizou 26,3 mil barris de óleo equivalente por dia (BOEPD) em fevereiro, uma queda de 4% em relação ao mês anterior.
O desempenho mais fraco foi atribuído tanto aos ativos de Potiguar quanto Bahia. A redução na produção deste último foi devido a paralisações no sistema de compressão devido à manutenção na estação de tratamento de gás de Catu, além das manutenções da TAG e um maior número de falhas em seus poços.
Enquanto isso, a redução na produção do primeiro pode ser atribuída a problemas relacionados ao clima.
O BTG Pactual se declarou surpreso com a queda das ações na última quinta-feira (14), dado que José Firmo, CEO da petroleira, já havia antecipado as cifras de produção de fevereiro durante a chamada de resultados do quarto trimestre de 2023.
Na opinião dos analistas, ficou claro que os investidores estão insatisfeitos com o ritmo de crescimento da produção, e o fato de que a maioria das melhorias esperadas para 2024 somente deve dar resultados no 2º semestre.
Eles observam que a companhia segue bem posicionada em termos de flexibilidade para gerenciar seus planos de revitalização, devido à integração vertical de suas operações e à propriedade de sondas de perfuração.
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Isso, combinado com a conclusão de uma nova planta de processamento de gás natural na Bahia, deve ajudar a impulsionar a produção durante 2024, diz o BTG Pactual.
Após um impacto significativo na produção do quarto trimestre devido a paralisações causadas por manutenções nos ativos de midstream em Potiguar, analistas observam que o crescimento de 18% em relação ao mês anterior observado em janeiro foi um sinal positivo de normalização.
Eles acreditam que a produção de fevereiro apoia isso, já que a queda de 4% em relação ao mês anterior não foi explicada pelos mesmos gargalos de mid/downstream enfrentados recentemente.
Além disso, os volumes de monetização de gás também têm melhorado em relação à produção total, observa o banco de investimentos.
Ao mesmo tempo, destaca que a empresa ainda enfrenta falhas em numerosos poços.
Enquanto a volatilidade da produção persistir e a empresa não abordar as questões que impedem os investidores de precificar um crescimento mais rápido da produção, o BTG Pactual vê uma reavaliação mais rápida como improvável.
