Para o Santander, a Totvs (TOTS3) deve apresentar um segundo trimestre tranquilo pela frente, com resultados relativamente neutros, mostrando uma continuidade nas tendências de crescimento da receita líquida/ARR vistas no primeiro trimestre e com a rentabilidade retornando aos padrões sazonais históricos.
O banco prevê uma receita líquida consolidada de R$ 1,3 bilhão, um crescimento de 19% na comparação anual, ajudada pela incorporação da Ahgora. Do ponto de vista das unidades de negócios, o banco projeta bom desempenho no software de gestão (receita +17% A/A) e performance de negócios (+40% A/A).
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No lado da rentabilidade, a expectativa é por um EBITDA consolidado de R$ 296 milhões (alta de 15% ano a ano), implicando uma margem de 22,3%. A margem mais fraca na comparação anual deve ser impulsionada por comparativos difíceis, enquanto a comparação trimestral deve ser impactada pela sazonalidade desfavorável (especialmente em software de gestão).
Em relação ao lucro líquido, o Santander projeta um montante de R$ 145 milhões. Apesar de manter a visão positiva sobre a Totvs, o banco acredita que uma reavaliação das ações é mais provável de ocorrer nos resultados do terceiro e quarto trimestres, à medida que eles possam mostrar um crescimento nominal de ARR mais significativo e uma expansão significativa das margens.
Ipê Investimentos
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