O Itaú BBA atualizou seu modelo para a Vale (VALE3), incorporando o novo guidance da companhia.
Além disso, os analistas também estão levando em consideração as projeções macroeconômicas e a curva de preços para o minério de ferro.
O BBA segue com recomendação de compra para o ADR da companhia, com novo preço-alvo de US$ 18,00 (de US$ 19 anteriormente).
"Vemos agora um retorno total para o acionista (TSR) de 35% para 2024 (21% DCF upside + 14% dividend yield), com a ação sendo negociada a 3,7x EV/EBITDA ajustado 2024. A Vale continua sendo nossa principal escolha no setor de Siderurgia e Mineração da América Latina", destaca o relatório do banco.
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O BBA espera que a dinâmica do mercado permaneça apertada até 2024, devido a medidas de estímulo para os setores de infraestrutura e habitação social, além de uma oferta sazonalmente mais fraca.
As novas estimativas de EBITDA para 2024 são apoiadas principalmente por uma previsão de preço mais alto do minério de ferro de US $ 120/tonelada (de US $ 110/tonelada).
Segundo o banco, a nova estimativa mais do que compensa os custos mais altos na divisão de ferrosos e menores embarques de níquel e cobre em relação ao modelo anterior.
Ipê Investimentos
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