Uma queda marginal de lucro e EBITDA (Lucro antes de juros, imposto, depreciação e amortização) deve marcar o terceiro trimestre da Valid (VLID3), segundo estimativas da Genial Investimentos.
Para a casa, a companhia deve registrar uma baixa de 1,8% no lucro líquido quando comparado com o período anterior. O montante apurado deve ser de R$ 56,5 milhoẽs.
No EBITDA, a expectativa é 3,5% de queda em relação ao intervalo entre julho, agosto e setembro ante o segundo trimestre. O lucro deve ser de R$ 130,1 milhões face aos R$ 134,5 milhões apurados anteriormente.
Por outro lado, a Genial acredita que a nova estrutura de capital (menos dívida) da Valid, que está bem mais equacionada, e a saída de verticais que agregavam pouco para o resultado devem continuar beneficiando a geração de lucro da companhia.
“Estimamos uma receita de R$ 189,3 milhões, apresentando uma expansão de 11,7% trimestral e 1,7% anual e margem EBITDA de 31%. A baixa evolução de receita vem do descasamento do pagamento das provas do Enem que devem reforçar o quarto trimestre”, analisa a casa.
Olhando mais a frente em 2024, a Genial observa um cenário mais preocupante com um menor volume de emissões de documentos, ocasionado em parte pelo fim do prazo extra de renovação da carteira de habilitação (CNH) estendida durante a pandemia.
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No entanto, acredita que a Valid ID deve ser a única unidade que ainda pode apresentar expansão de margem nos próximos anos, baseado no histórico de margens EBITDA de 30%-40% entre 2016-2019.
“Porém a partir de 2026, acreditamos que tanto a volumetria como margens podem ser impactadas pela troca do prazo de renovação da CNH de 5 para 10 anos”, destaca a análise.
Com isso, a recomendação da Genial para as ações VLID3 é de manter, com preço-alvo para o final de 2024 a R$ 18,3, upside de 12,5%.
“Apesar de acreditarmos que a companhia está bem mais equalizada em sua estrutura de capital com alguns projetos atrativos, a geração mais fraca de resultados operacionais em 2024 deixa nossa tese sem gatilhos de crescimento no médio prazo”, completa a casa.
Nesta quinta-feira (26), por volta das 13h30, as ações da Valid operavam em alta de 1,17%, cotadas a R$ 16,42.
Ipê Investimentos
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