Localiza (RENT3): apesar de indicar cautela, BTG Pactual recomenda compra na ação

A Localiza (RENT3) pode ter uma leve melhora na tendência de preços dos veículos usados, segundo relatório do BTG Pactual. Março apresentou uma queda média mensal de 0,30% nos preços dos carros usados (ante -0,37% em janeiro e fevereiro).

No primeiro trimestre de 2025, os preços dos carros usados caíram 0,34%, uma melhora em relação à queda de 0,51% no quarto trimestre de 2024 e de -0,46% no 1T24.

Os preços dos carros novos deram sinais de estabilização em março, com um aumento de 0,26% (vs. 0,74% em fevereiro e 0,88% em janeiro), refletindo a estabilidade recente do câmbio e um ambiente mais desafiador para as montadoras, segundo o banco.

No primeiro trimestre deste ano, o aumento médio mensal foi de 0,63%. Para os analistas Fernanda Recchia e Lucas Marquiori, as tendências do mercado de usados vistas no primeiro trimestre podem se traduzir em um desempenho trimestral ligeiramente melhor para a Localiza.

“Ainda recomendamos cautela, pois a queda nos preços dos carros novos pode levar a uma queda subsequente nos preços dos usados. A empresa divulga seus resultados em 14 de maio, e prevemos que esses dados possam levar a uma revisão modesta para cima na estimativa de lucro líquido do mercado, atualmente em R$ 792 milhões”, escreveram os analistas.

Quais são as tendências que podem impactar a Localiza?

A equipe do BTG Pactual analisou as tendências de preços por ano-modelo para entender melhor a dinâmica dos preços de carros usados. Em março, os preços dos usados melhoraram, com uma queda média de 0,30%, consistente com o recuo de 0,37% em janeiro e fevereiro. Ao segmentar por ano-modelo:

• Modelos 2024: a depreciação desacelerou para -0,40% em março, similar a fevereiro e uma melhora em relação aos -0,65% de janeiro. No trimestre, esses modelos apresentaram uma queda média de 0,48%, melhor que -0,61% no 4T24 e -0,50% no 1T24.
• Modelos 2023: a depreciação acelerou para -0,32% em março, acima de -0,20% em fevereiro e -0,28% em janeiro. No trimestre, a queda foi de 0,26%, uma melhora em relação a -0,52% no 4T24 e -0,60% no 1T24.
• Modelos 2022: houve sinais de recuperação, com a depreciação desacelerando para -0,17% em março, ante -0,50% em fevereiro. A variação trimestral foi de -0,29%, melhor que -0,40% no 4T24 e -0,28% no 1T24.

De forma geral, modelos mais novos apresentaram taxas de depreciação menores em comparação aos mais antigos. Assim, os analistas concluíram que os dados da FIPE de março destacam uma melhora nas tendências de preços dos carros usados, com uma queda normalizada.

O movimento, segundo o BTG, pode ser impulsionado pelos preços mais altos dos carros novos.

É hora de comprar a ação?

Para os analistas, será essencial continuar monitorando as tendências de preços dos carros novos e usados para avaliar seu impacto na dinâmica geral do mercado.

Embora as tendências atuais sejam encorajadoras, melhorias prolongadas vão depender das condições econômicas mais amplas e do ritmo de crescimento dos preços dos veículos novos.

“Monitorar esses fatores será fundamental para ter uma visão mais ampla sobre a estimativa de lucro líquido anual da Localiza. Até o momento, mantemos nossa projeção de R$3,5 bilhões para 2025, resultando em um múltiplo P/E de 10,7x”, finalizam.

O banco tem recomendação de compra para as ações RENT3, com preço-alvo de R$ 52,00 em doze meses.

Nesta quarta-feira (2), os papéis da companhia subiam 2,28%, cotados a R$ 35,90, por volta de 11:40 (horário de Brasília).