O BTG Pactual afirmou que, apesar dos resultados do quarto trimestre de 2024 da Lojas Renner (LREN3) apresentar números consistentes, não há gatilhos imediatos para um desempenho mais expressivo da ação no curto prazo.
Um exemplo disso é a derrubada dos papéis da companhia nesta sexta-feira (21), um dia após a divulgação do balanço. Por volta das 11:05, as ações caíam 7,73%, cotadas a R$ 12,65.
O balanço da Renner
A rede de varejo reportou um crescimento de 10% nas vendas em comparação com o ano anterior, alcançando R$ 4,2 bilhões, alinhado com as expectativas do mercado.
O desempenho foi impulsionado por uma boa performance nas coleções de verão, que ajudou a elevar as vendas por metro quadrado em 9% ano a ano.
Além disso, o canal digital teve um crescimento de 18%, representando 13,7% do GMV total, o que também reflete a transformação digital da empresa.
Porém, apesar do crescimento das vendas, o EBITDA (lucro antes juros e amortização) consolidado da companhia ficou 7% abaixo das previsões do BTG, somando R$ 963 milhões.
O ponto negativo foi a margem bruta, que ficou estável em 55,8%, impactada por custos elevados nas vendas parceladas devido ao comportamento das taxas de juros.
Além disso, as despesas operacionais (SG&A) subiram 7% no período, totalizando R$ 1,3 bilhão, superando as estimativas do banco de investimento.
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Outro fator que prejudicou os resultados foi o aumento nas “outras despesas”, que somaram –R$ 60 milhões, em comparação a um valor positivo de R$ 97 milhões no 4° trimestre.
Essas despesas foram influenciadas por menores créditos tributários e por gastos com participação nos lucros, que subiram para R$ 88 milhões, contra R$ 24 milhões no ano anterior.
Qual a visão do BTG Pactual sobre as ações LREN3?
O BTG Pactual destaca algumas iniciativas da Lojas Renner que podem trazer benefícios a longo prazo, como o aprimoramento do sortimento de produtos e dos prazos de entrega por meio de um novo centro de distribuição.
Segundo o banco, essas ações devem melhorar a rentabilidade e a produtividade das lojas nos próximos trimestres.
O BTG também observa que a empresa tem se beneficiado de uma concorrência mais equilibrada no mercado, principalmente em relação aos operadores internacionais.
Apesar de uma avaliação atrativa de 9x P/E para 2025, o BTG Pactual não vê resultados suficientemente fortes para impulsionar as ações da Lojas Renner no curto prazo.
Diante disso, a recomendação permanece “compra“, mas sem grandes expectativas de movimentos significativos nos preços das ações de LREN3 nas próximas semanas.
Ipê Investimentos
A Ipê Investimentos, fundada em 2008, é uma assessoria que atua com a Necton Investimentos, parte do Grupo BTG Pactual. Com profissionais experientes há mais de 30 anos no mercado, oferece suporte personalizado para organizar investimentos e atingir objetivos financeiros com eficiência e segurança.
