Projeções para o crédito estruturado em 2024

O panorama do mercado financeiro é intrinsecamente dinâmico, sujeito a oscilações e adaptações conforme as conjunturas  econômicas e regulatórias. 

No Brasil, o segmento de crédito estruturado emergiu como um dos pilares de investimento, já que ele oferece alternativas que conjugam retorno financeiro e gestão de risco. 

Diante das experiências do ano anterior e com os desafios estabelecidos, é pertinente analisar as projeções para o crédito estruturado em 2024.

Para Fábio Murad, sócio-diretor da Ipê Avaliações, "com a atual tendência de queda nas taxas de juros, esse mercado surge como uma arena promissora para empresas que buscam recursos mais acessíveis".. 

Na visão do executivo, o cenário oferece oportunidades estratégicas, e permite que as empresas aprimorem suas estratégias de financiamento e reduzam seus custos associados. 

“Ao mesmo tempo, os investidores encontram uma alternativa atrativa, mais que as tradicionais opções de investimento como Certificados de Depósito Bancário (CDBs), Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) e Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs) oferecidos por bancos e corretoras de valores convencionais”, opinou Murad.

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Resiliência em meio a crises: um olhar retroativo

O ano de 2023 foi marcado por turbulências no mercado financeiro, especialmente evidenciadas pela crise enfrentada por empresas de destaque como Americanas (AMER3) e Light (LIGT3). 

Essa conjuntura impactou significativamente as emissões de títulos mais líquidos, como debêntures e notas comerciais, por exemplo, que sofreram uma queda superior a 20%. 

Contudo, os dados da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima) revelaram que o crédito estruturado demonstrou maior resiliência, com uma redução menos acentuada, em torno de 13%.

A capacidade do crédito estruturado de enfrentar crises com maior solidez não passou despercebida pelos agentes do mercado. 

A plataforma EQI, por exemplo, estruturou  R$ 1,2 bilhão em 23 emissões de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA) e Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) ao longo do ano anterior. 

Novos ventos regulatórios e suas implicações

As mudanças no panorama regulatório também moldam as expectativas para o crédito estruturado em 2024. O Conselho Monetário Nacional (CMN) anunciou alterações significativas, especialmente no que diz respeito às Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e de Letras de Crédito ao Agronegócio (LCA). 

As novas regras ampliam os prazos de carência e impõem restrições às emissões, o que exige uma paciência de 9 a 12 meses dos investidores para obter liquidez diária nesses produtos. Tais medidas visam controlar o mercado de papéis com incentivos fiscais, que atingiu a marca de R$ 1 trilhão, e prevenir desvios de finalidade, além de fortalecer os setores do agronegócio e imobiliário.

Além disso, o CMN promoveu mudanças que afetam não apenas LCIs e LCAs, mas também CRAs e CRIs, que visam fomentar esses segmentos.