O BTG Pactual manteve sua recomendação de compra para as ações da BB Seguridade (BBSE3), após a companhia apresentar um resultado do 4° trimestre definido como “sólido” pelo banco.
No período, a seguradora teve um lucro líquido ajustado de R$ 2,17 bilhões, 6% superior ao ano anterior e 3,5% acima das estimativas do mercado.
A principal responsável por esse desempenho foi a BrasilSeg, a subsidiária mais relevante da companhia, que reportou um crescimento de 14% em seu lucro anual, superando as previsões.
A subsidiária representa a maior parte da receita da BBSE3 e registrou um lucro de R$ 1,3 bilhões. Embora os prêmios líquidos escritos tenham caído 17% em relação ao trimestre anterior, o desempenho da empresa foi acima do esperado, especialmente no segmento agro.
A compensação da queda foi possível devido à redução nos prêmios não ganhos e no resseguro cedido, o que resultou em um crescimento de 5% nos prêmios ganhos em comparação ao terceiro trimestre de 2024.
Além disso, a BrasilSeg manteve uma sinistralidade favorável de 19,3%, 2,1 pontos percentuais abaixo das expectativas do mercado, o que ajudou a impulsionar os resultados operacionais e garantir um desempenho geral positivo.
E a BrasilPrev?
Em contrapartida, a BrasilPrev, a outra subsidiária significativa da BB Seguridade, registrou um lucro líquido de R$ 366 milhões, uma queda substancial de 39% frente ao trimestre anterior e 27% abaixo do ano passado.
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A principal pressão veio dos fracos resultados financeiros e da queda nas contribuições de pensões, que recuaram 20% em relação ao trimestre anterior. O desempenho operacional também foi impactado negativamente pela diminuição das taxas de administração.
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O BTG Pactual estimou um lucro de R$ 9,05 bilhões para o ano, representando um crescimento de 11% em relação a 2024.
“Esperamos que a BrasilSeg continue a ser o principal motor de crescimento, com a previsão de um aumento de 4,5% nos prêmios escritos e de 14% nas reservas de planos de pensão”, afirmou o banco.
Além disso, o BTG também destacou que, com a previsão de uma taxa Selic média de 14,9% em 2025, a expectativa é de que a receita de investimentos continue sendo um ponto positivo para a empresa.
“BB Seguridade se mantém como uma das melhores opções no mercado, com um histórico de retornos consistentes, forte governança corporativa e atratividade de dividendos”, concluiu a análise.
