Investing.com – Com menos de três semanas para iniciar os aumentos das taxas de juros, o Banco Central Europeu está ajustando seus planos para evitar que os mercados de títulos do governo entrem em pânico.
Para ajudar a atingir este objetivo, o Banco Central Europeu anunciou há algumas semanas a criação da futura aplicação de um novo instrumento antifragmentação.
Mas o que exatamente é a ferramenta anti-fragmentação? Como vai funcionar? Qual será o tamanho dele? Qual será o seu impacto?
Objetivo
Segundo a Bloomberg, o instrumento oferecerá uma solução mais permanente que permitirá ao BCE aumentar as taxas de juros conforme necessário em uma união monetária onde as políticas fiscais são divergentes. "Garantiremos que a transmissão ordenada de nossa política monetária seja mantida em toda a zona do euro", disse a presidente Christine Lagarde em junho passado.
Como vai funcionar
Os títulos do governo serão comprados quando os rendimentos dos estados membros aumentarem de uma maneira que não seja justificada por seus fundamentos econômicos
Calendário
As propostas estão sendo elaboradas para o Conselho do BCE "considerar" na próxima reunião de 20 a 21 de julho. O texto deixa em aberto a opção de adiar a decisão caso a ação não seja considerada urgente ou seja necessário mais trabalho.
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Poderia fazê-lo por meio das chamadas operações de absorção de liquidez, nas quais os bancos recebem juros por estacionar o dinheiro no banco central por um determinado período de tempo, ou pela venda de outros títulos em sua carteira, como os de países centrais como a Alemanha . .
Conformidade cruzada
As condições provavelmente serão impostas para evitar que o BCE seja acusado de financiar diretamente os governos, embora provavelmente sejam menos rigorosos do que no plano de Transações Monetárias Diretas de Draghi de 2012, que pedia resgates que nenhum governo estava disposto a pedir.
As condições podem incluir o cumprimento de metas e marcos estabelecidos no plano de recuperação da pandemia da União Europeia, adesão a certas regras fiscais ou ambos. A complicação neste caso é que os limites do bloco estão atualmente suspensos e alguns funcionários do BCE estão receosos de ter que julgar a política fiscal nacional.
