Brasil não faz suficiente para aproveitar novo boom de commodities, diz Deutsche Bank

Por Ana Carolina Siedschlag, da Investing.com – O Brasil não está fazendo o suficiente para segurar o capital estrangeiro no país e segue perdendo oportunidades com o novo ciclo de alta das commodities no mundo, disse Drauzio Giacomelli, estrategista-chefe para Mercados Emergentes do Deutsche Bank, em entrevista ao Investing.com.

Segundo ele, o Brasil nunca teve problema em gerar dinheiro, mas em aplicá-lo, e a falta de previsibilidade e segurança jurídica têm afastado investidores do país, que preferem emergentes como México, da Europa Central e da Ásia em geral.

“A própria China, que agora tem se aberto um pouco, vai ser uma grande competidora por capital estrangeiro. Isso vai tornar cada vez mais difícil segurar capital externo no Brasil”, aponta.

A solução mais rápida no momento, segundo o estrategista, seria um comprometimento do governo em não gastar mais do que ganha e não elevar impostos para compensar gastos que poderiam ser melhor administrados. “Se comprometer em fazer as contas caberem no Orçamento, e um Orçamento sem criatividade”.

Confira a entrevista completa a seguir:

Investing.com: Essa alta extraordinária na demanda por praticamente todas as commodities é justificada?

Drausio Giacomelli: Para os grãos, temos as quebras de safras em alguns lugares do mundo, que não o Brasil e a Argentina, e os estoques relativamente baixos. A China tem que recuperar o rebanho de suínos, então há uma demanda maior. Sobre metais, tem o plano de infraestrutura aqui nos EUA e na Europa. A China está diminuindo o passo em termos de investimento, mas ainda tem muito o que fazer. Não devemos esperar uma contribuição muito forte deles nesse sentido, mas mesmo que a porcentagem da demanda diminua, o volume por commodities ainda será muito forte. Se não fosse, a China não estaria tão interessada nos países da África e no Brasil.

Inv.com: Quanto tempo esse novo ciclo de alta deve durar?

DG: A oferta de commodities no mundo ainda é limitada, no curto prazo. Há uma tendência de aumento do PIB per capita em países como a Índia e a China, o que, segundo alguns estudos, está diretamente ligado com o maior consumo de commodities. Ciclicamente, por motivos de oferta e demanda, vai rodar acima da tendência por pelo menos mais dois anos. Para o Brasil, exportador de commodities, a escassez de demanda nunca será um problema.

Inv.com: Não estamos então perdendo uma oportunidade de crescer via esse novo ciclo?

DG: O Brasil nunca teve problema em gerar dinheiro, mas em aplicá-lo. O país está fazendo o suficiente para segurar esse dinheiro internamente? Não. O país está fazendo o suficiente para atrair mais capital externo. Não, e não está nem segurando o local. Um ciclo de commodities é uma transferência de riqueza do mundo para o Brasil. Isso aconteceu durante o governo do [ex-presidente] Lula, tanto que uma das interpretações hoje em dia é que aquelas taxas de crescimento foram uma transferência de riqueza e, assumindo que o Brasil não foi o responsável pelo aumento de commodities no mundo, foi um fato exógeno. Foi um ciclo enorme de commodities de 2002 a 2007 que deixou muita gente rica, e trouxe muito investimento.

Agora, quando olhamos as estimativas de quanto dinheiro o brasileiro tem no exterior, os números são algo em torno de US$ 500 bilhões. É mais que o PIB da Argentina – que, aliás, é outro país que, desde que faça sol alguns dias do ano, gera uma quantidade enorme de dólares via commodities que não ficam retidos lá.

Tem tanta demanda por infraestrutura no Brasil que a taxa de retorno seria alta se não tivesse tanta interferência e distorção causada pelo governo. É uma pena porque esse dinheiro está gerando quase zero no Tesouro [americano] e poderia estar gerando 12%, 15%, 20% no Brasil.

Inv.com: O que seria o suficiente para manter esse capital aqui dentro?