Por Ana Beatriz Bartolo, da Investing.com – O BTG Pactual (SA:BPAC11) reiterou a recomendação de compra das ações da Vale (SA:VALE3), a US$ 22, com a negociação de ações a 3,2x EV / Ebitda para 2022.
O banco destaca que a empresa continua altamente disciplinada na alocação de capital, o que implica que a maior parte da sua agenda deve envolver os retornos de caixa dos acionistas, projetados em aproximadamente 13% para o próximo ano.
Segundo o relatório, o BTG não antecipou a correção acentuada dos preços do minério de ferro, que caíram 50% desde os seus picos.
Ainda assim, os analistas dos bancos continuam acreditando no modelo de negócios asset light da Vale e no seu progresso na área de ESG.
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Recentemente, a companhia anunciou a venda de sua mina de carvão de Moatize por US$ 270 milhões para a Vulcan, o que é uma medida sensata, embora economicamente pequena, segundo o BTG.
Este negócio já era esperado pelos investidores, e aponta para o comprometimento da atual gestão da Vale em transformar a empresa em uma mineradora de baixo carbono, segundo o relatório divulgado pelo banco.
Os analistas também destacam os movimentos passados de saída de VNC, venda de Moatize e alterações de gerenciamento de metais básicos.
De acordo com o BTG, esses negócios estavam consumindo bilhões de capital ao longo dos anos e os seus retornos eram abaixo do esperado.
