O BTG Pactual observa uma execução estratégica eficiente e metas claras e ambiciosas pelos próximos trimestres da CCR (CCRO3). O banco esteve presente no CCR Day 2024, evento que traça as projeções da companhia para os períodos seguintes e saiu de lá destacando a empresa como uma opção altamente atraente para investidores.
A empresa apresentou suas metas operacionais para atingir até 2035, as principais delas foram:
- Crescimento anual composto de EBITDA (lucro antes juros) em dígitos altos.
- Receitas auxiliares chegando a 10% do total.
- Uso de 100% de energia renovável e neutralidade de carbono (escopos 1 e 2).
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Nos últimos anos, a CCR revisou sua política financeira e otimizou a estrutura de capital, com objetivo de eliminar a dívida líquida ao nível da holding.
A dívida líquida já foi reduzida em cerca de 50%, eliminando grandes ineficiências fiscais. A política de dividendos foi ajustada para refletir essas mudanças.
Na redução do opex/receita em caixa representa uma economia anual de aproximadamente R$ 500 milhões, com diversas iniciativas já em desenvolvimento para alcançar esses objetivos.
Agora a companhia estabeleceu uma meta de estrutura de capital de 60/40 (dívida/capital próprio) e uma meta de alavancagem financeira de 2,5-3,5x dívida líquida/EBITDA ajustado.
A política de dividendos prevê um payout de 50% quando a alavancagem for menor que 3,5x, ou 25% quando for igual ou superior a 3,5x. A companhia também tem como meta reduzir a duração da dívida de 5,4 anos para 5 anos.
Em 2023, a CCR apresentou uma ótima recuperação operacional, com as seguintes altas:
- Tráfego rodoviário: +5%
- Mobilidade urbana: +12%
- Tráfego aeroportuário: +29%
Do lado sustentável, a CCR está comprometida em usar 100% de energia renovável e alcançar a neutralidade de carbono nos escopos 1 e 2 até 2035. Planos de resiliência climática estão sendo desenvolvidos para todos os ativos.
Além disso, a empresa planeja reciclar entre R$ 5-10 bilhões em ativos, principalmente em plataformas operacionais como aeroportos e mobilidade urbana.
Para as ações CCRO3, o BTG Pactual faz recomendação de compra, a um preço-alvo de R$ 19,00 em doze meses.
