Fique por dentro dos assuntos mais relevantes da semana de 2 a 6 de agosto

Por Noreen Burke e Leandro Manzoni, da Investing.com – O relatório de julho sobre o emprego nos EUA e a decisão da taxa de juros brasileira do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central serão os destaque dessa semana no calendário de econômico, enquanto novas polêmicas do governo Bolsonaro na área fiscal devem continuar na pauta dos investidores.

Nos EUA, os investidores estão atentos a qualquer catalisador que possa incentivar o Federal Reserve a apertar a política monetária mais cedo do que o esperado, enquanto no Brasil a expectativa é se o Copom realmente vai impor um aumento da taxa Selic maior do que as altas anteriores.

O calendário econômico também inclui as PMIs nos EUA e no Brasil. A temporada de balanços continuam nos EUA, com mais de um quarto das empresas do S&P 500 com anúncios programadas para a próxima semana, e no Brasil com a divulgação dos resultados dos grandes bancos.

A repressão dos reguladores do mercado chineses pode continuar sendo uma notícia de peso, enquanto no Reino Unido, o Banco de Inglaterra deverá realizar a sua próxima reunião de política monetária, na qual provavelmente fará eco à opinião do Fed de que ainda há uma caminho a se trilhar antes que se possa reduzir o estímulo.

Aqui está o que você precisa saber para começar a sua semana.

1. Risco fiscal no Brasil
A semana encerrou com elevação de aversão ao risco dos investidores com ativos brasileiros, com o Ibovespa fechando a sessão de sexta-feira com baixa de 3,08%, o dólar avançando para acima de R$ 5,20 e os juros futuros disparando.

Vale ressaltar que a deterioração das expectativas com os ativos brasileiros foi maior que a queda dos principais índices de Wall Street no dia.

A preocupação dos investidores é a possibilidade de abandono da Lei do Teto de Gastos pelo governo de Jair Bolsonaro (sem partido). O Teto de Gastos é a atual âncora fiscal da economia brasileira que possibilitou a redução da taxa Selic para mínimas históricas no ano passado. Seu abandono pode potencializar o retorno de inflação mais elevada, já que abre novamente a possibilidade do governo gastar mais do que arrecada, e de taxa de juros maiores para conter a espiral inflacionária.

O pessimismo começou na última sexta-feira, quando Jair Bolsonaro disse em entrevista a uma rádio de São Paulo que "temos que nos endividar para atender aos mais necessitados até que a Economia volte", uma clara sinalização de seu desejo de um aumento do valor do benefício do Programa Bolsa Família para R$ 300 mensais.

Além disso, a fala do presidente se refere à manutenção do auxílio emergencial, caso a pandemia continue a restringir o funcionamento de comércio e serviços mesmo com o avanço da vacinação.

Segundo a XP Investimentos, o novo Programa Bolsa Família pode sair por meio de uma Medida Provisória que será enviada ao Congresso na segunda semana de agosto, ainda sem o valor do benefício e o escopo dos beneficiados.

A indefinição ocorre por causa da incerteza com a aprovação da reforma tributária e da taxação de dividendos em pouco tempo, já que o ministro da Economia Paulo Guedes considerava utilizar os recursos do novo imposto para o pagamento do benefício.

O "plano B" do Ministério da Economia é atacar outros gastos tributários para remanejar recursos para os gastos com o novo Bolsa Família sem afetar o Teto de Gastos, de acordo com os analistas da XP.

Porém, o plano "B" também tem risco de não se concretizar, devido ao possível estrangulamento do espaço no teto com os valores que devem ser direcionados a pagamento de precatórios no Orçamento de 2022 – por volta de R$ 90 bilhões -, o que levou à parte da ala política do governo a considerar os gastos com o novo programa social "uma exceção à regra do teto".

A imprensa informa também que o governo pode acionar a Advocacia-Geral da União (AGU) para pedir conciliação e condições de pagamento com os detentores dos precatórios.

Para fechar a preocupação, há a declaração de Jair Bolsonaro quanto às reservas financeiras da Petrobras (SA:PETR4) para financiar o vale-gás, programa social a ser criado para subsidiar a compra de gás de cozinha por famílias de baixa renda.

2. Relatório do emprego de julho
O relatório sobre o emprego nos EUA, exceto no setor agrícola, programado para ser divulgado na sexta-feira, fornecerá novas pistas sobre a força da recuperação econômica e fundamentará a perspectiva dos dirigentes do Federal Reserve (Fed).

Os economistas esperam que a economia tenha adicionado 900.000 postos de trabalho em julho, após um acréscimo de 850.000 em junho, acima das expectativas.

Na semana passada, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse que o mercado de trabalho ainda tinha "algum terreno para avançar" antes do ponto de começar a reduzir as medidas de estímulo que o banco central promulgou na primavera de 2020 no hemisfério norte, para combater as consequências econômicas da pandemia do coronavírus.