O BTG Pactual reiterou sua recente recomendação de compra para as ações de Gerdau (GGBR4), ao preço-alvo de R$ 25,00, após um encontro entre analistas e executivos.
A mensagem geral do lado da demanda ainda era de cautela, sem sinais de uma recuperação mais significativa e espaço limitado para aumentos de preços à frente.
De acordo com o banco, a empresa entende que o novo sistema de cotas de importação no Brasil desponta como um passo na direção certa, importante para limitar as importações em alta.
Contudo, analistas consideram improvável que isso se traduza em uma participação de mercado mais relevante e recuperação da lucratividade para os siderúrgicos locais.
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Diante desse ambiente desafiador de cima para baixo, a empresa está totalmente focada em seu programa de corte de custos de R$ 1,6 bilhão por ano, dos quais dois terços são direcionados ao Brasil.
A gestão compartilhou que espera restaurar as margens EBITDA da unidade brasileira para níveis mais normalizados (potencialmente mais próximos de 15%), uma vez concluída a reestruturação (provavelmente até o final do ano).
Por outro lado, a América do Norte (onde a maior parte da geração de EBITDA da empresa tem sido gerada) continua em plena capacidade, com tendências robustas de demanda e spreads de metal relativamente altos (em comparação com os níveis históricos).
