O que esperar do dólar para os próximos meses?

Após o dólar sofrer queda de 15% de março até a terceira semana de junho, chegando na casa dos R$ 4,90, a moeda norte-americana voltou a subir em menos de 15 dias e fechou a R$ 5,18 na sessão de ontem (13). De acordo com o último relatório Focus divulgado na segunda-feira (12), os economistas consultados estimam que a moeda encerre o mês de dezembro a R$ 5,05 e chegue ao fim de 2022 a R$ 5,20.

De acordo com João Beck, economista e sócio da BRA, a crise que veio com a pandemia fez com que a situação fiscal do Brasil, que já era frágil, se deteriorasse. Diante disso, abriu-se a discussão de que com a reabertura da economia, commodities em alta e ampliação da vacinação, haveria espaço para um otimismo pela valorização do real frente ao dólar.

"É importante citar que fomos a pior moeda do mundo em 2020. Isso que vínhamos numa crescente otimista antes da chegada da Covid-19. Com a pandemia, gastamos muito dinheiro, reduzimos excessivamente a taxa de juros e vacinamos tarde. O dólar disparou como em nenhum outro país", diz.

Já em 2021, segundo ele, a situação fiscal começou a melhorar: "os preços de commodities subiram e estamos retornando com a taxa de juros para patamares de maior equilíbrio. Mas, no computo geral, a moeda ainda está em níveis muito acima do período pré-Covid".

Para Rossano Oltramari, estrategista e sócio da 051 Capital, um dos motivos que explica essa valorização do real nos últimos três meses é a decisão do Banco Central, preocupado com a aceleração da expectativa de inflação, de elevar a taxa de juros interna, que saiu da mínima histórica de 2% e passou a 4,25% ao ano. Outro motivo é, sem dúvidas, o ciclo de alta nas commodities.

"Isso faz com que entre muito dinheiro no Brasil, ou seja, exportamos a mesma quantidade de produtos de antes, mas entra no país maior quantidade de capital estrangeiro em função do aumento do preço das commodities nos últimos 12 meses. Isso faz com que a nossa moeda ganhe valor e que a balança comercial fique mais forte", explica.

Gustavo Cuencas, educador financeiro e fundador do Canal de Alta, por sua vez, acredita que a proposta de Reforma Tributária encaminhada pelo governo ao Congresso e que institui a cobrança de impostos sobre dividendos aumentando também a tributação de empresas em favor do aumento da faixa de isenção do imposto de renda de pessoas físicas é outro fator que pressiona o dólar.