Perspectivas do setor de tecnologia para 2022: retração ou reaceleração?

Por Daniel Shvartsman, da Investing.com – O setor da tecnologia liderou o mercado durante grande parte da última década, e o ambiente da pandemia só acelerou essa tendência. 2021, entretanto, pôs uma pequena trava nesse padrão.

No fechamento do mercado em 28 de dezembro, a Nasdaq (23,2%) ficou atrás do índice S&P 500 (29,2%) e estava ligeiramente à frente do Dow Jones Industrial Average (21,1%) com base no retorno total no ano.

A Nasdaq irá terminar confortavelmente na faixa de retorno de dois dígitos, com o rali de fim de ano empurrando-o para além da marca dos 20%, mas que ainda representa uma queda em relação aos 45% de retorno total em 2020, mais do dobro dos outras grandes índices.

Abaixo da superfície, a atividade no setor de tecnologia tem sido muito mais volátil, já que a especulação do início do ano em torno de SPACs e empresas de capital recém-aberto deram lugar à venda dos "vencedores da pandemia", já que seu crescimento futuro apresenta muito nevoeiro.

Como o período de fim de ano deixou claro, estamos entrando num ambiente diferente, de inflação e possíveis aumentos dos juros, por um lado, e de reviravoltas contínuas relacionadas à pandemia, por outro, incluindo até a possibilidade de que (espera-se) ela tenha finalmente desaparecido e se transformado em uma questão de fundo.

Os efeitos imediatos e secundários sobre a tecnologia, desde os gastos dos consumidores até os gargalos na cadeia de fornecimento e a adoção contínua de software, serão difíceis de se evitar, mas também difíceis de prever.

Aqui estão cinco coisas para se observar no setor de tecnologia em 2022. Todos os números se referem ao fechamento do mercado em 28 de dezembro.

1. Os semicondutores já não são cíclicos?

Se 2020 viu os players de software liderarem o setor, 2021 tem sido só sobre os semicondutores.

A NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) (SA:NVDC34) mais do que dobrou, tornando-se a fabricante de semicondutores mais valorizada do mundo, enquanto o iShares Semicondutor ETF aumentou 45% durante o ano.

Os desafios para a cadeia de fornecimento, projetada para eficiência máxima em vez de redundância, causaram gargalos na produção de telefones, automóveis e de praticamente tudo que utiliza um chip.

A procura elevada – impulsionada pelo aumento da eletronificação dos carros, a Internet das Coisas, a inteligência artificial, dispositivos computacionais e a energia em geral – combinada com as limitações da oferta sugerem que o boom pode continuar.

"As tendências seculares de longo prazo estão impulsionando os mercados de fabricação de semicondutores e wafers estruturalmente para cima",  explica Gary Dickerson, CEO da Applied Materials, fornecedora líder de equipamento de semicondutores.

Os semicondutores tem sido notoriamente cíclicos no passado, de modo que a questão é saber se o aumento da capacidade leva a um ambiente de sobreprodução ou se é apenas suficiente para acompanhar a demanda; neste último caso, os semicondutores podem continuar crescendo.

2. A desaceleração do software – uma novo normal?

Os players de software estiveram entre os mais afetados em 2021, pois as enormes taxas de crescimento alimentadas ela pandemias que registraram há um ano não puderam ser sustentadas.

O Zoom  (NASDAQ:ZM) (SA:Z1OM34) manteve a aposta este ano, mas o lento crescimento de faturamento foi uma previsão de um futuro menos emocionante, e a ação caiu 45% durante o ano e 59% em relação a suas máximas.

Esse é apenas o exemplo da manchete e, embora haja ações que evitaram a tendência, muitos dos melhores desempenhos do setor de software são nomes de SaaS 1.0 como Oracle ou Teradata.

2022 e as perspectivas para 2023 devem dar aos investidores clareza sobre se um novo normal implicará uma aceleração do crescimento, ou se é preciso redefinir as expectativas após os tempos de expansão do início da pandemia.

No contexto de taxas de juros mais elevadas e talvez de um foco renovado na rentabilidade, a pressão sobre o setor só pode aumentar.