Investing.com – O Safra rebaixou a recomendação de ambas as empresas para Neutra depois da forte alta do dia, com preço-alvo de R$ 59,50 para a Localiza e R$ 21 para a Unidas, de acordo com relatório divulgado hoje. As duas maiores companhias de aluguel de veículos do Brasil, a Localiza e a Unidas, anunciaram a intenção de juntar suas operações nesta quarta-feira (23). O movimento, segundo análise do Safra, geraria uma empresa com R$ 50 bilhões em valor de mercado.

Na visão do banco, para que seja aprovada, a operação pode ter de passar por algumas alterações, tendo em vista a potencial concentração de mercado. O Safra vê, no entanto, chances razoáveis de bloqueio da operação.

Ao final do pregão desta quarta-feira (23), as ações da Localiza tiveram alta de 13,97%, a R$ 58,97. Já os ativos da Unidas (SA:LCAM3) avançaram 17,27%, a R$ 24,85. O Ibovespa recuou 1,6%, aos 95.827 pontos — patamar mais baixo desde junho.

Além do grande valor, essa empresa deteria 65% do mercado de locação de carros e teria, nas estimativas do banco, receita líquida de cerca de R$ 14,9 bilhões, Ebitda de R$ 3,5 bilhões e lucro líquido de R$ 1,2 bilhão.

Segundo o banco, o movimento seria positivo para ambas as empresas, que poderiam reduzir o custo de capital, aumentar o poder de barganha com as montadoras, melhorar a eficiência na venda de veículos, aumentar a eficiência corporativa e reduzir a competição.

Visão dos analistas

Para a Mirae Asset, a notícia é positiva para a Localiza, consolidando-se como uma empresa maior para fazer frente ao mercado durante a atual crise e a expectativa de recuperação econômica nos próximos meses. Além disso, os analistas da corretora apontam que a nova empresa é responsável por 15% do mercado de veículos vendidos no Brasil e “talvez tenha que enfrentar o lobby das montadoras e necessitará de autorização do Cade”. As ações da Localiza tem recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 55,00, com potencial de valorização de 6% em relação ao fechamento da sessão de terça-feira.

O acordo

Segundo os termos do acordo, após a consumação da incorporação, os acionistas da Unidas receberão 0,44682380 ação ordinária de emissão da Localiza em substituição a cada uma ação ordinária de emissão da Unidas por eles detidas na data de fechamento. Desta forma, os acionistas da Localiza passariam a deter, em conjunto, 76,85000004% do capital social total e votante da nova empresa e os acionistas da Unidas passariam a deter, em conjunto, 23,14999996%.

Considerando o preço de fechamento dos papéis da Localiza na terça-feira, os acionistas da Unidas receberão R$ 23,12 por ação, um prêmio de 9,1% sobre a cotação de fechamento da véspera. O Bank of America atuou como assessor financeiro exclusivo da Localiza e o Banco Itaú BBA atuou como assessor financeiro exclusivo da Unidas. Pinheiro Neto e Machado Meyer atuaram como assessores legais da Localiza e Unidas, respectivamente.

(Com Reuters e Estadão Conteúdo)

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