Por Geoffrey Smith
Investing.com – Alemanha finalmente está levando a sério a substituição do carvão – e as empresas que o queimam estão se saindo muito bem com isso, obrigado.
A RWE, o maior gerador de eletricidade a carvão do país, atingiu seu nível mais alto desde setembro de 2014 na quinta-feira, com relatos de que receberá até 2,6 bilhões de euros em compensação para encerrar suas últimas usinas de carvão, cerca de 600 milhões de euros a mais do que havia sido discutido anteriormente.
Às 7h (horário de Brasília), a RWE (DE:RWEG) subia 1,8%, a segunda ação com melhor desempenho em um DAX index que estava à deriva 0,1% em baixa. o resplendor da trégua comercial EUA-China desapareceu. O índice de referência Stoxx 600 manteve-se estável em 419,46.
Os relatórios, que ainda não foram oficialmente confirmados, seguem um acordo inovador no nível político durante a noite de quarta-feira, onde a chanceler federal Angela Merkel concordou com um pacote de ajuda de € 40 bilhões (US$ 45 bilhões) com os premiers de quatro estados onde a mineração de carvão ainda está em andamento, uma grande fatia da economia local.
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O acordo político é mais um passo para um caminho dolorosamente longo e sinuoso que é a reinvenção do RWE, um produto da resposta confusa da Alemanha às mudanças climáticas. Merkel comprometeu efetivamente a Alemanha a gerar energia de carvão por mais 30 anos, quando acelerou o fechamento das usinas nucleares do país após o desastre de Fukushima em 2011. Por outro lado, o Reino Unido, que permitiu que suas usinas nucleares funcionassem até o final de suas vidas naturais, desmamaram completamente da fonte de energia que produz mais gases de efeito estufa do que qualquer outra.
O acordo político firmado ontem à noite antecipa a data prevista para a substituição do carvão – o chamado Kohleausstieg – até 2035. A compensação, se confirmada, removerá maiores incertezas das perspectivas financeiras da RWE e facilitará o caminho para que ela desbloqueie mais valor para os acionistas, cindindo seus ativos renováveis substanciais para uma empresa separada. Isso pode suportar mais reestruturações após uma complexa troca de ativos com a rival E.ON (DE:EONGn) nos últimos dois anos.
Analistas do Goldman Sachs (NYSE:GS) observaram na semana passada que a RWE, que já é o terceiro maior gerador de energia renovável da Europa, pode se tornar um objetivo de aquisição, dada a atratividade de seus ativos renováveis e a sua valorização atual barata (o valor da empresa é apenas sete vezes o EBITDA, comparado a cerca de 14 para o operador dinamarquês de parque eólico Oersted (CSE:ORSTED). As ações triplicaram de seu ponto mais baixo em 2016, mas ainda valem apenas um terço do seu pico pré-crise.
Seria improvável que a Alemanha se alegrasse com uma aquisição estrangeira da RWE, dada sua importância estratégica para a economia e suas raízes no suprimento local de energia. Porém, com a Blackrock de gerenciamento de ativos (NYSE:BLK) no início desta semana, prevendo uma realocação “profunda” do capital global, impulsionada por questões de sustentabilidade e mudanças climáticas, o potencial de um forte vento de mudança para as ações da RWE certamente estará lá.
