A crise no cenário hidrológico brasileiro piorou significativamente durante o mês de agosto e alertou os analistas da XP Investimentos. Segundo Maíra Maldonado e Victor Burke, um “apagão é possível”, já que os níveis dos reservatórios estão em queda.
“Atualizamos nossas estimativas e vemos a probabilidade de racionamento nos próximos 12 meses aumentar para 17,2% de 5,5% no relatório anterior. A crescente probabilidade de um cenário crítico fez com que o governo adotasse medidas preventivas para evitar o racionamento de energia”, disseram.
Segundo o relatório, a situação se deteriora à medida que a quantidade de água que chega às hidrelétricas, em unidade de energia, estão 27,0% abaixo das expectativas. A XP afirma que as gerações de energia hídrica e térmica ficaram 8% menor que o previsto.
“Embora não vejamos o racionamento de energia como nosso cenário base, provavelmente enfrentaremos algumas dificuldades com o sistema de transmissão. Em condições normais, o sistema de transmissão opera em N-2 (lê-se “N menos 2), o que significa que, para cada linha em operação, você tem duas linhas de backup em caso de distúrbios no sistema.”
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Uma baixa geração hídrica, portanto, exige mais energia das regiões Norte e Nordeste e pressiona o sistema de transmissão, além de exigir uma operação com menos backups para atender a demanda de energia.
“Isso significa que o sistema ficará mais vulnerável a distúrbios como queimadas, tempestades e falhas humanas”, explicam.
De acordo com os analistas, a probabilidade de racionamento de energia cai para 11,0% caso o governo federal seja bem-sucedido nas medidas anunciadas pelo Ministério de Minas e Energia (MME), como a contratação de usinas ociosas e importação de energia de países vizinhos, entre outros.
“O ponto de ruptura para o nosso modelo agora é se a energia afluente natural média (ENA) ficar abaixo de 63% da média de longo prazo (anteriormente
55%). De acordo com nossos cálculos, a probabilidade de a ENA ficar em 63% ou menos (portanto, ocorrer racionamento de energia) é de 17,2%”, concluem.
Ipê Investimentos
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